12月9日，飞天茅台批发价（此批发价在行业内被看作同行调货价）跌至1520元/瓶（散瓶价 ，下同） ，已逼近1499元/瓶的官方指导价。
在此背景下，市场上传出“茅台已停止给经销商供货 ”的消息，外界听闻后不由猜测：厂家是否在“控货保价 ”？
然而 ，《每日经济新闻·将进酒》记者近期从多位经销商处获悉 ，目前停货的真正原因是经销商已完成合同约定的2025年销售任务，厂家自然无需再发货 。
“控货”是一时的猜测 ，下滑却是多年的事实 。
在2023年12月 ，飞天茅台批发价高悬于2678元/瓶。但到了今年12月9日，多家第三方报价平台上已给出约1520元/瓶的平均批发价 ，两年时间下跌了约43%。不过 ，第三方平台报价并非终端价，消费者在电商平台上看到的价格在1600元/瓶~1850元/瓶 。
此刻 ，价差红利带来的“躺赢时代”已终结 。一部分经销商还沉浸在过去的“躺赢惯性 ”中 ，也有一部分人已经清醒地意识到：当“茅台搬运工 ”的角色成为过去。
摆在面前的问题只有两个：还会再跌吗？如何破局？
“温水煮青蛙式”下跌，让市场感知滞后经销商现状：守住“综合成本线 ”就不会亏
在酒业深耕二十余年的李洪达 ，是一家茅台经销商的负责人 。谈及茅台价格下行 ，他显得颇为平静 。
“其实从4年前开始，茅台酒的价格拐点就已经出现了。 ”李洪达回忆道，自己或许是最早察觉到这一变化的经销商之一 。
2021年到2022年 ，飞天茅台批发价稳定在2600元/瓶以上 ，一度达到3000元/瓶以上 。
图中数据为4家第三方报价平台给出的飞天茅台散瓶批价的平均数。
特别说明：相关数据作为趋势参考，而非官方权威发布 。
“2022年至2024年上半年 ，价格下行幅度并不算大 ，2024年初还能卖到2700元/瓶 。”李洪达记得，经销商群体真正开始感受到压力是在今年 ，批发价从年初的2300多元/瓶一路走低。前两年“温水煮青蛙式 ”的缓慢下跌 ，一度让市场对趋势的感知出现滞后，直到2025年 ，行业寒意才真正全面袭来 。
当前 ，市场最关心的问题莫过于“飞天茅台价格会不会跌破1499元/瓶的官方指导价？ ”对此，李洪达没有直接回应 ，而是谈起了“三条线” 。
▌第一条线是出厂价。
自2023年11月1日起 ，飞天茅台执行1169元/瓶的出厂价，较此前的969元/瓶上调20%。值得注意的是，2023年下半年 ，泸州老窖 、舍得酒业 、水井坊等酒企均上调旗下产品出厂价 ，五粮液、剑南春也在2024年春季对核心产品调价，形成了一轮行业性调价潮 。
▌第二条线是官方指导价 ，即1499元/瓶 。
这一价格对消费者具有强烈的标志性意义。
▌第三条则是经销商的“综合成本线 ” 。
这是一个不为大众熟知 ，但直接决定经销商盈亏的关键指标 。李洪达解释说，表面上看 ，茅台经销商的进货成本价是出厂价 ，但由于茅台实行捆绑销售模式，经销商除了销售飞天茅台 ，还需承担精品茅台、生肖茅台 、文创酒等其他产品的销售任务。而这些产品大多已出现价格倒挂（售价低于出厂价） 。因此 ，经销商的综合成本线，实则是将飞天茅台与其他产品进行综合后的成本价格 。
以李洪达的企业为例 ，目前飞天茅台的综合成本线约为1700元/瓶 ，而公司飞天茅台终端销售价约1650元/瓶，也就是每卖出一瓶会亏损50元。
但这并不意味着价格继续下降就一定会亏得更多 。“综合成本线不是固定值，会因经销商的经营情况而异 ，核心影响因素是其他捆绑产品的销售比例 。 ”李洪达表示 ，若能减少或延缓其他产品的进货与销售任务，综合成本线就会相应降低。也就是说 ，即便飞天茅台市场价格下行 ，只要最终售价高于调整后的综合成本线，经销商就不会亏损 。
另一位茅台经销商许越的讲述 ，也印证了李洪达的说法 。许越告诉记者：“卖普茅（飞天茅台）肯定是赚钱的 ，但其他的（产品）亏得太多了。就拿精品茅台来说，经销商打款价（出厂价）是3299元/瓶 ，现在市场价也就2000元/瓶左右。15年陈酿茅台打款价（出厂价）是5999元/瓶 。”而记者查询发现 ，许越提到的这款15年陈酿茅台酒市场批价现在也远低于出厂价 。
曾经的“茅台搬运工 ”，躺着都能赚钱现在每瓶多卖50元 ，生存空间就多一分
无论行业内外 ，茅台经销商都曾是一个自带“红利光环 ”的特殊群体。“市场价”与“出厂价”之间巨大的价差，让他们一度实现“躺赢 ” 。
在李洪达看来，当时经销商的角色就是“茅台搬运工 ” 。工作非常简单 ，每个月按时打款给茅台酒厂 ，然后加上丰厚的利润卖出去。“想要买酒的人络绎不绝，电话都接不过来” ，所以公司不仅不需要跑客户 ，甚至不需要太多销售人员 。
“躺着就能赚钱，谁想站着干呀！ ”李洪达也直率地说 ，自己当年其实也是受益者 。“我几乎不怎么来公司。每个月看看账本 ，看到钱进账就行了 。全世界去旅游不舒服吗？ ”他回忆道 。
然而，随着中国酒业进入存量竞争时代 ，叠加其他多重压力 ，支撑价差红利的两大核心前提——旺盛的市场需求与稳定的市场价格，逐渐发生动摇。当一部分经销商还沉浸在过去的“躺赢惯性”中 ，另一部分人已经清醒地意识到：“躺赢时代 ”早已落幕 ，而过去单纯的“搬运工 ”角色，正让他们逐渐丧失市场竞争力 。
那么，新的角色是什么呢？这个答案 ，也许只能从市场里去找寻 。
2024年年中 ，贵州茅台提出要“从卖酒向卖生活方式转变”。经销商的角色也需要成为“生活方式的提供者 ”，比如创造场景 、提供情绪价值等。
《每日经济新闻·将进酒》记者注意到 ，四川省茅台经销商联谊会的微信公众号“MOUTAI 四川 ”设有“周活动集锦”栏目 ，其定期发布会员单位组织的各类营销活动 。仅2025年11月的某一周，四川经销商就密集举办了18场品鉴会、6场线下推介会 、2场文化直播和2场礼仪培训 ，以这样的高频次 、多维度活动拉近与消费者的距离 。
积极拥抱电商 ，从传统渠道经销商转型为“线上线下联动 ”的复合型商家，则成为更多经销商的共同选择。2025年11月5日 ，抖音号“川糖酒类专营店 ”邀请达人开展带货直播 ，主打“蓝茅”、生肖茅台 、彩釉珍品茅台等产品 。在未向平台投放流量的情况下，这场直播的商品点击人数近9万 ，曝光人数接近24万 ，全场交易额逼近1500万元 。
而抖音平台上，还有不少经销商的茅台专卖店也纷纷制作小视频和开通直播，推动线上销售。
“当前 ，谁能够创造更高的效率和实现更低的成本 ，谁才能活得更好 、活得更久 。”李洪达2023年开始尝试做短视频，经过一两年的筹备后 ，今年又开始发力直播 。因为他相信：“一瓶酒只要比线下批发价多卖50元 ，我的生存空间就比同行多一分。 ”
但直播带货并非简单地将线下交易照搬到线上 。线上直播存在天然痛点：首先，线上客户随机性非常大 ，短短1分钟很难了解公司的实力；其二 ，线上购酒往往是尝试性购买，单笔交易金额不大 。因此 ，直播除了销售之外 ，更为重要的功能是为实体店引流。
经李洪达测算，线上直播的购买客户中 ，大约10%会成为实体店的客户；而线上客户到实体店消费的金额大致相当于线上消费时的3倍 。他介绍说：“我们会将潜在客户分配给相关业务人员进行精准跟进服务 ，增加客户互动和业务黏性 。 ”
飞天茅台会跌到1499元以下吗？不好说相信市场需求：价格下降后，消费者其实更多了
飞天茅台会不会跌到1499元/瓶的官方指导价格以下？
这一问题始终萦绕在市场参与者心头，持续的价格阴跌正不断试探着经销商、投资者与消费者的心理防线。
在此次调查当中 ，多位酒商给出了自己对价格走势的预判——春节前价格大概率在1600元左右 ，跌破1500元可能性较小。还有人猜测，以春节后的中期走势看 ，有可能靠近1499元 。
“现在所有手里有（茅台酒非标产品）的经销商都亏得很恼火（恼火意为生气） ，还能撑多久自己都不知道 。”经销商许越的话语里明显透着焦虑——如果市场价持续下行，击穿那条飘忽的“综合成本线 ” ，该怎么办？
“还跌不跌 ，跌到多少，我判断不了。 ”李洪达拿起手机向记者展示一组聊天记录 ，是近段时间的销售情况 。“你看 ，前段时间价格下跌多了，销售清单只有这么短；这几天价格稳下来了 ，这个单子也长了 。”
“如果跌破1499元/瓶 ，甚至价格更低，也未必是绝对的坏事。首先不能低估私营老板活下去的决心，如果价格跌到无法承受的程度 ，经销商自然会减少进货 。 ”李洪达认为 ，当不进货的经销商达到一定比例，也会倒逼酒厂优化现有的市场销售策略 ，例如允许经销商对生肖酒 、年份酒等产品“缓执行 ”打款 。如此 ，经销商的综合成本线就能“向1169元的出厂价无限靠近”。
贵州茅台酒“走进 ”系列图片来源：每经记者熊嘉楠摄
对于未来，李洪达给出了简单的八个字：短期悲观 ，长期乐观 。
他解释道 ，个人对茅台酒发展的长期趋势抱有信心 。“茅台的需求根基不会动摇。现在价格降下来后，购买茅台的消费者其实更多了——只要有人喝 、有真实需求 ，行业就不会出大问题 。 ”李洪达表示 。
另一半信心来自他的个人经历。中国白酒 ，尤其是茅台，在世界消费场景中扮演的角色没有根本性变化。
“20年前 ，任何一家海外酒行（唐人街以外）都没有中国白酒 ，当然也没有茅台 。”李洪达说，现在去境外看到很多酒行都售卖白酒，而且不只有茅台 ，这种消费场景的拓展 ，让他看到了茅台长期发展的潜力 。
对于经销商而言，“躺赢 ”的红利虽逐渐消退 ，但转型的空间依然广阔。这场转型之战 ，没有标准答案，却考验着每一位从业者的眼光与韧性 。当“茅台搬运工 ”的角色成为过去 ，那些能够快速适应变化、主动创造价值的经销商 ，终将在行业洗牌中站稳脚跟 。
（文中李洪达 、许越均为化名）
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